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讀《股市怪杰》有感3000字
讀《股市怪杰》有感3000字
斌哥的盛夏光年
杰克.施瓦格每隔10年便對市場中最杰出基金經理進行訪談，并記錄成書。目前已有四本，《股市怪杰》便是其中之一，主要記錄2000年左右美國互聯網泡沫破滅前夕的一些事跡。過年期間我對該書進行閱讀，共鳴與心得，分享如下。
隨著我國金融市場的對外開放，歐美的投資家、投機客也將介入到A股市場，學習研究其理念與模式，以借鑒改進，甚至反制，正所謂“師夷長技以制夷”。
1、虧損是成功的必經之路
書中訪談的十三位杰出投資經理，在其交易生涯早期基本都慘遭市場教訓，虧損，連虧，巨虧，虧到懷疑人生。
這一點與國內游資的成長歷程類似，“成都王校長”虧損十年方尋出短線交易之道，“Asking神”虧到都舍不得買一份報紙，“炒股養家”十年長線轉短線也只敢用一萬來練手。
無長夜痛哭不足以洗滌人生，無歷經虧損不足以熔煉人性。
經驗都虧出來的，對初入市者而言最大的害處莫過于盈利。
事實上，遭遇虧損，不同的人有不同做法，一部分表現“英勇”，逆勢補倉，力圖證明自己正確，妄圖一招扳回，結果往往愈陷愈深；而一部分人表現“懦弱”，埋頭鴕鳥，不聞不問，期待下一波牛市回本，了無長進，荒廢時間和生命；只有極少的人能從不斷失敗中總結反省，勵志前行，最終走出自己的路。
2、絕大多數成功者非金融科班出身
這十三位人物絕大多數非金融經濟專業出身，學數學的、生物的、銷售的、計算機的、管理的都有，進入市場的緣由也充滿偶然，只是最終都發現對市場的興趣和熱情。
這些非專業出身的成功，說明“交易”這門東西更偏向于“技能”而不是“知識”。
“知識”可以通過學習和研究來獲得，而“技能”則只能通過練，正如游泳只能下水去游。
所以，市場的成功者只能是在市場長期摸爬滾打，最終走出來的那些人，而不是夸夸其談的那些經濟金融學家與股評家。
從“淘股吧”走出來的例子來看，這個摸爬滾打的過程一般來說要花費十年之功。“王校長”十年、“炒股養家”十年、“葵花寶典”也接近十年、“喬幫主”五年左右、“瑞鶴仙”五年左右、“作手新一”接近五年，而像“小鱷魚”、“趙老哥”這種出道一、二年便找到正確模式就是天縱之才了。
而絕大多數交易者哪怕歷經十年也還是走不出這個市場，或者說走不出自己的內心。
隨著技術的高速發展，我們獲得各種知訊的能力與速度也飛速提升，學習能力的加強，意味著這一摸爬滾打過程會大大縮短，但同樣也意味著多數人的一致性交易會令某種有效模式迅速失效。
所以，模仿只是表面功夫，創新才是真正功力所在，而創新的能力與效果則取決于對交易本身的理解與認識。
“有道無術，術尚可求也，
有術無道，止于術。”
不過，股市就是個萬人坑，“一賺，二平，七虧損”的定律永遠有效，場外人還請謹慎。
3、策略模式多樣，甚至彼此相反
這十三位投資人的交易模式各不相同，甚至截然相反。有做價值的，有做趨勢的，有的只放空，有的只做多，有的則多空結合，有的偏中長線，有的搞短線波段，有的愛低吸，有的愛追漲，還有個純粹就是看K線圖施工。
這些不同的交易模式都取得了驕人的業績，說明市場具有很強的包容性，不同的兵器在不同的人手中都能綻放絢麗光彩，當然前提得是高手。
但也從反面說明，這個市場并沒有什么“天下無敵”、“戰無不勝”的武功。任何的策略與套路，僅在一定時段一定范圍內相對有效，市場更像一個有機的生態系統，不斷生長，不斷變化。
那些企圖用機械物理的方式來剖析與征服市場的想法，終究會是空想。
4、低頻交易多于高頻交易
這十三位基金經理，除了有一位完全利用數學模型進行高頻套利交易，其他人的交易頻率都不算太高。
一般而言，盈利的提升基于兩個維度，一個是正確率，另一個是盈虧比。
分別對應兩種策略，一種為追求更高的正確率，而降低交易頻率，游資中的“炒股養家”、“歡樂海岸”、“淮海中路”便是這樣的代表，平時杳無聲息，出手便是雷動九天，只有板、板、板！
另一種策略為高頻出手，反復試錯，通過少虧而多賺，點滴累積復利效益，最為典型為“淘股吧”的“林瘋狂”，滿倉一支，一日一換，我曾兩次對照其交割單進行了復盤，在震蕩市中牛逼得一塌糊涂。另外游資中“成都王校長”、“佛山無影腳”、“趙老哥”也是高頻微利的代表。
兩種策略雖不同，但共同之處均在于控制虧損，低頻追求更高的確定性而盡量規避虧損，高頻依靠及時止損并通過不斷的小額盈利來攤薄虧損。
我個人比較偏向于，前期通過高頻來反復感知市場，迅速積累經驗。后期通過低頻來逐漸完善體系，持續穩定盈利。
講個故事：
古時候，有一位頂級操盤手，叫西門吹雪，他的交易席位叫萬梅山莊。 西門吹雪一年只出手四次，每次只干一支票，從不失手。其余的時間，他只在家做一件事：看盤。
5、慎用杠桿
這十三位基金經理或多或少都有用杠桿的經歷，(www.baimashangsha.com)但都未長期或過度使用，同時從他們的講述看，都未將杠桿作為一個重要的工具來提及。
杠桿是把“雙刃劍”，放大盈利同時放大虧損只是表象，可怕之處在于它會放大交易者內心的“貪婪”與“恐懼”。
面對一個我們必將不斷遭受挫折的市場，如何在失敗時保住性命，以東山再起，是我們每次交易前必須做好的準備。
對于杠桿的可怕之處，我年末這段時間有著兩段切身的體會。
兩位農民出身的老板，傳統行業，靠著勤勞吃苦，都將各自的企業做到過億收入、利潤千萬，16、17年由于各種原因，出現一定程度的經營困難。可能由于前期成就過于輝煌而自大，或者由于個性較強而偏執，這兩位都選擇了孤注一擲，通過上杠桿加負債的方式來破局，銀行不給，那就走民間高利，或者直接變相非法集資。最后的結局都基本一致，債務崩潰，(本文來自于范-文-先-生-網)永無寧日并牽累家人，這輩子翻盤的機會基本是沒有了。
我個人覺得，對于企業，運用杠桿最好選擇在企業高速成長期，而在企業初創期、成熟期、衰落期盡量避免杠桿；對于股市，僅在牛市的中前期，可以考慮使用杠桿，其他時候盡量遠離；而對于上商期、股指、外匯這類天然杠桿的，只能看交易者能不能按捺住內心了，如果說股市是萬人坑，這些地方就純粹是屠宰場了。
另外，此時按揭杠桿買房恐怕也是一樁風險大于收益的買賣。
6、追漲與短線
在一般人眼中，所謂的“追漲殺跌”就是大A散戶典型的愚昧行徑。但在這本書里確實有那么幾位杰出基金經理的交易模式就是追漲，并美其名曰——“動能投資”。
采取這種模式的操作，持股周期一般都極短，對虧損的容忍度也很低。
所以，短線追漲殺跌的模式在成熟交易市場同樣有著很好的應用。我們自然也沒必要因為A股市場開發成熟而杞人憂天了。
如果從時間的角度看交易本身，無非是交易者基于市場在不同時間級別下的波動而采取的策略。
如果去把握1m或者5m級別的波動，那么就是日內短差；如果15m或30m，為隔日超短；如果60m或日線，則為短線；日線或周線級別，為中線；周線或月線級別，為長線；至于基于年線來操作的幾乎沒有，因為人的生命有涯，市場演變無涯，以有涯隨無涯，怠矣。
7、交易的局限
這個話題可能有些沉重且令人沮喪。
我們平常提到的觀察市場、研究市場、認識市場，都是以“市場”這個觀察對象為中心而言，絲毫沒有考慮“人”這個觀察者在其中的作用與影響。
對應物理上便是經典物理而不是量子物理。
先引出一個原理：
“要對某一事物完成真實、全面、準確的認知，其前提為這個“認知者”一定是全知全能，無所不能的。”
舉個例子，一個有限的或破舊的儀器是無法正確觀察到事務本質的，例如我們的眼睛只能看見可見光，而可見光波長之外的紅外線與紫外線，眼睛是看不見的，如果我們認為所看到的可見光便是光線本身，這就是一個謬誤。
再引出一個推論：
“我們所看到的、所理解到的，僅僅是我們當前所能看到的和所能理解到的。”
對于市場認知而言，我們拼盡全力得到人類最終所能達到最極限的認知，都可能是扭曲的，甚至完全錯誤的，因為人類本身就是有局限的。
所以，我們可能永遠都搞不清楚市場到底是怎樣一回事，市場的運行規律又是如何。
最后，上述思辨本身的可用性不大，其對實際交易的下列指導才最為有用：
我們就不要想著去完整地解碼市場，因為這基本上就是一條不歸路；
我們也不要相信有什么絕世的秘笈和武功可以戰勝市場，這基本上也就一個騙局；
在不確定的市場中追求相對的確定性，唯一的辦法便是恪守自己的能力邊界。
不在自己能力范圍內的股票，無論漲上天還是跌成狗，不看不管不研究。
只看自己能看見的，只理解自己能理解的，只做自己能做到的。
大道至簡，修心為上。
8、英雄所見略同
最后說點高興的。
看一本書，最令人幸福的莫過于，作者的某些東西能與讀者產生共鳴。
對于這本書而言，便是這些高手的理念、模式、策略與自己能有那么一些共通之處。
“斯圖亞特.沃爾頓，我們的交易體系基本趨于一致。
馬克.米內爾維尼，我們對市場的看法類似，我們交易體系也有著很多的共同點。”
這便是英雄所見略同，O(∩_∩)O哈哈~
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