上市公司動作之我見

上市公司動作之我見

－－在上證所芊秘資格培訓班上的執業經驗介紹（之三）
　　董秘作為高管人員，擔負著“為上市公司重大決策提供咨詢和建議”的重要職責。現結合我的工作實踐，就如何依托資本市場平臺加快上市公司發展談一些己見，有的是經驗，有的是教訓，也有一些思考。
　　一個好的上市公司必須營造一個好的概念，目的是實現“多贏”
    好的概念可以幫助公司樹立好的形象。營造好的概念，就是要描繪出一幅美好的藍圖，然后努力地去實現它。營造好的概念，就是要使人愿意投資你的股票，并感到物有所值，甚至物超所值，投資者在二級市場可以獲得收益。有了好的概念，公司可以提升形象，無形資產獲得增值，再融資、再發展有了條件；有了好的概念，不僅公司發展了，還促進了宏觀經濟的發展和證券市場的發展，這就是“多贏”。有些上市公司與生俱來就有好的概念，如高科技公司、藍籌績優公司等。我們公司是通過購并重組改制上市的公司，以其獨特的無中生有、由小到大的發展，創立了“華源模式”，成為很多專家、教授的案例。上市后，我們營造了“一條龍大化纖工程”的概念，就是發起上市的幾家企業按照生產流程具有上下游的關系，營造了一條疊加增值的產業鏈。這條產業鏈，可以聯合開發新產品，使其他企業不易仿制；可以延伸加工、合作創利，共同抵御市場風險，抗經濟波動。這一概念在上市后得到了境外投資者的普遍認同，促進了公司的發展。我們的股本擴大了近3倍，凈資產增加了近5倍，總資產漲了8倍，達到44億多元。
　　在強化主業上做文章，做強做大
　　作為上市公司，主業一定要鮮明，要善于找出自己的比較優勢，培育核心競爭力。我們公司屬加工制造業，以紡織化纖為主導產業，在產業上可以說沒有多少優勢可言，真正的優勢在于有一批高科技含量、高附加值的產品，如較高的差別化纖維率，引領潮流的滌錦復合絲、超細面料、彈性面料、高科技復合面料等。為了創造主業優勢，多年來我們注重技改投入，不斷擴大產能，提高產品的科技含量和附加值；注重實施產品差異化戰略和低成本競爭戰略，努力拓展盈利空間，創造高于行業平均利潤率以上的利潤；注重實施資本經營戰略，購并一批優勢企業為我所有，迅速壯大了公司的經濟規模和實力。上市以來，共收購了十多家中外企業的股權，迅速做強做大了主業。這方面，有幾點需要注意：一是購并重組無疑是做大做強企業最快捷的方式，它已被世界上一些大公司的發展經驗所證明，但要防止“虛胖”，注意防范風險，謹防陷入購并陷阱。二是產業調整、產業轉型既要積極更要慎重，稍有不慎就會付出昂貴的代價，甚至會“一著不慎，滿盤皆輸”。三是多元化經營可以分散風險，“東方不亮西方亮”，但跨度不宜過大，比較好的是實施有限目標多元化、相關產業多元化，圍繞主業發展相關產業，注重核心競爭力和盈利能力的培育。因為畢竟“隔行如隔山”，如果跨行業發展人才不濟，加上管理鏈過長，極易造成管理失控，不但不能增加盈利，現有利潤也會大打折扣。四是與跨國公司的合作要選好合作伙伴，否則他很可能會拿你當“跳板”，一投產即虧損，把利潤做在他國外的原料供應公司或銷售公司，最終逼迫你減股、退股。因為跨國公司來中國投資，目的是開拓中國市場，是戰略性投資，可以若干年內沒有盈利，而上市公司則面臨著巨大的回報壓力，沒有效益就拖不起。同時，與跨國公司合作，最好能控股，控股才有控制權，才有經營主動權；參股就沒有控制權，就要受制于人。五是要貫徹“有所為，有所不為”的原則，有進有退，不能只進不出，容易患“消化不良癥”。尤其是對那些長期虧損、扭虧無望，投資不當、管理失控的企業要堅決退出。只有止住“出血點”，才能輕裝前進。六是要十分重視虛擬經營，使之與實體經營相得益彰,尋求最佳經濟效益。要將有限的資源集中在附加值高的功能上，而將附加值較低的功能虛擬化。要把經營重點轉向研發、設計、營銷、品牌和管理，把關鍵業務、盈利環節、最賺錢的部分留給自己，反之則讓別人去做。虛擬經營的理想結果是形成“工廠聯邦”，而非建成“工廠帝國”，如耐克公司、可口可樂公司等,都可以成為我們仿效的榜樣。
　　適應入關需要，實施國際化經營戰略
    當今世界，全球經濟一體化、國際市場國內化已成大趨勢，跨國公司、著名品牌與你爭奪市場、爭奪利潤已成為不爭的事實。企業競爭已經由國內的、局部的、不完整的競爭轉向國際化的、全方位的競爭。作為上市公司，我們要積極拓展國際化經營的視野，抓住時機走出國門，到國際市場上去與強手抗衡。目前，我們公司已在海外興辦了三家企業，在墨西哥與華源集團一起建了十萬錠棉紡廠，是國內迄今最大的海外投資制造類企業，得到了中墨兩國政府的高度贊揚和肯定；在泰國建立了三萬錠的棉紡廠，并正在建設3萬噸的檸檬酸廠。這方面，我的體會：一是要發揮比較優勢，利用自己的人才、管理、技術、產品等方面的優勢，揚己之長去拓展國際市場。二是要選好區位，起步時最好先到發展中國家去辦廠，算“投石問路”也罷，“摸著石頭過河”也罷，不要一下子就扎進發達國家去“以卵擊石”。三是一定要善于充分利用所在國的資源優勢、勞動力成本優勢、市場優勢，并積極爭取政策優惠為我所用，否則也很難成功。四是在國外創辦的企業除了核心管理人才外，營銷等方面的人才要盡量做到“本土化”，并高度重視營銷，重視市場拓展，否則一投產就會陷入困境，使投資變成“覆水難收”。
　　在企業經營中要崇尚立體思維，善于捕捉機會利潤
    現在企業間的競爭已呈現出白熱化的狀態，一個“微利的時代”已經來臨，面對多種因素牽制的“立體市場”，企業經營者不但要關注產品市場，而且要關注原料市場，關注原料價格的波動，還要關注匯率的變化，關注重要政策的走向，如國際上發生的重大事件，如戰爭、自然災害、反恐等。現在一些過度競爭的行業，要想賺取利潤非常之難，如我們化纖行業就是這樣。化纖行業的原料受油價的影響，價格波動非常之大，其波幅常常超過股市，如果你能抓住機會，準確判斷，果斷決策，低買高拋，獲取的原料差價就非常可觀。倘若你不抓原料單抓生產，頂多也只能賺取個行業平均利潤。再者，如果你能看準某一外匯的上升趨勢，鎖定一筆外匯，也能賺大錢。這就告訴我們，在市場競爭日趨激烈的情況下，我們的企業經營者要靈活應變，變單向思維為多向思維，變平面思維為立體思維，就能夠在立體市場中創造出更大的生存和發展空間。當然，在看準大的機會，作出關鍵性決策的時候，需要大智大勇、大取大舍、敢輸敢贏的大氣魄。因為在作出關鍵性決策的時候往往都具有不確定性，此時最能考驗決策者的膽識、見識和學識，機會常常是稍縱即逝，容不得絲毫猶豫。
　　優選項目，適度融資，適度負債
    這方面我的體會是：企業上市，為利用資本市場平臺融資創造了條件。融資是為了發展，但融資必須適度。融資的前提是必須有好的項目，項目選擇要好中選好、優中選優，不能為了融資而湊項目。否則，雖然一時能獲得資金，降低負債率，但項目實施后還會帶來無窮后患。一旦投資沒有回報，股本又擴張過快，業績就要攤薄，可能很長時間翻不了身，正所謂“天下沒有免費的午餐”。而適度負債對企業來

說，雖然要增加一些利息支出，但謹慎使用，不會攤薄業績，公司的形象也比較好。
　　重視人才，人才是企業的第一財富
    人力資本是最重要、最稀缺的資本，企業競爭的實質是人力資本的競爭。有了人才，就可以開發出好的產品，開拓出新的市場，創造出優良的效益。現在，民企、外企與上市公司之間對人力資本的爭奪戰，已經愈演愈烈。人才是有價值的。我們唯有改革機制、改善待遇，尊重人才、使用人才、培養人才，加上感情留人、事業留人，為人才提供充分施展抱負的舞臺，才能提高企業的競爭力。同時，作為上市公司，我們還要學會經營智力資本，重視建立學習型的組織，注重知識更新。要倡導員工多讀書、讀好書，轉變理念，轉變思維方式，才能始終走在知識經濟時代的前列，永葆企業的青春與活力。
    有句廣告語叫作：“心有多大，舞臺有多大”。技無止境。隨著黨的十六大的勝利召開，我國證券市場已迎來全面開放的新階段，董秘的工作任重而道遠。記得一位交易所的總經理曾說過：“一個好的公司必有一個好的董秘。”讓董秘們以此互勉，以“使命高于一切，責任重于泰山”為己任，與時俱進，開拓進取，共同描繪我國上市公司絢麗多彩的畫卷！
　　文/張樂生（華源股份)

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