試析我國創業投資機構增值服務問題的幾點思考

試析我國創業投資機構增值服務問題的幾點思考

　　試析我國創業投資機構增值服務問題的幾點思考
　　
　　伴隨著我國多層次資本市場構建工作的不斷深入，結合著中國大陸的自主創新、自主創業扶植政策的風生水起，如今，VC、PE已變得炙手可熱，各種類型的投資機構對投資項目的競爭也日益激烈從而使得被投資方對于投資機構的選擇也有了更大的主動權。很多創業者也開始將能否提供良好的增值服務作為挑選投資機構的重要衡量標準。
　　
　　在這種大背景下，關于創業投資機構增值服務的爭論越來越受到整個社會的廣泛關注。基石創投合伙人王啟文認為，增值服務日益成為投資機構的核心，基金與基金之間越來越表現在增值服務的競爭。力合創投董事長馮冠平說，增值服務內容包括市場、技術、管理、資金、資源的整合等；對每個投資公司來說，投給企業的除了資金還有增值服務。湘投高科技創投總經理謝暄認為，增值服務包含了大量內容，而不是短期內就可以做完的。如果離開了增值服務，創投機構只能是曇花一現。深圳創新投資集團總裁李萬壽表示，在增值服務方面，創投應當注重利用國際經驗，積極向外看、向全球看，而不僅僅局限在我國本土。可見，創投機構已經認識到了增值服務的重要性和迫切性，投資機構對自身價值的發掘和增值服務體系的構建，也將成為一種必然的發展趨勢。
　　
　　一、增值服務的內涵
　　
　　一般來說，增值服務的核心內容是指根據客戶的需要，為客戶提供的超出常規服務范圍的服務，或者采用超出常規的服務方法提供的服務，最終使得產品的價值增加。
　　
　　具體來講，可以從以下幾個方面思考創投機構的增值服務：①參與企業戰略遠景規劃；②提升企業管理水平，規范公司治理結構；③提煉商業模式；④協助客戶進行投資理財，規避風險，提高收益；⑤資本運營，包括再融資、并購重組、上市等一系列方面；⑥引入律師事務所、會計師事務所和券商等中介機構；⑦公共關系方面，引入政府資源、客戶資源、行業資源和創新技術等。
　　
　　而且，以上具體內容可以歸為三類。（1）管理提升：從宏觀的戰略、商業模式開始，具體到人力資源，財務理財管理，組織優化，市場營銷等各個層面的提升。（2）資本運營：包括再融資、并購重組、上市等系列服務。（3）關系資源：讓企業進入投資機構的關系網絡，提供發展資源，創造更有利的經營環境。這三方面構成了創投機構全面的增值服務體系，若創投機構能夠提供完備的基于上述體系的增值服務，那么，其競爭力一定會得到很大的提升，風險程度必然會大幅度降低。
　　
　　二、增值服務在創業投資中的重要地位
　　
　　目前，在創投機構和被投資企業的雙向選擇中，創投機構的增值服務，對贏得投資項目起著無法替代的作用。
　　
　　一方面，中小企業需要創投機構提供增值服務，主要有：公司治理結構中管理平臺的搭建，治理結構的完善；內部管理上，民營企業，家族式企業等普遍存在管理不規范，內控不嚴格，財務管理的能力比較薄弱，關聯交易比較多，市場推廣與銷售能力不足；而且，他們普遍缺乏資本市場的運作經驗。另一方面，中國創投機構具備較強的增值服務能力。幾年前，中國創投機構普遍”重投資、輕管理”，對投資后增值服務不夠重視，而有了近幾年的經驗和教訓，中國創投機構開始意識到開展增值服務的重要性，開始注重培養和提高自身的增值服務水平，中國創業投資機構投資策略的調整，將會使“創業投資之路”走得更加穩定牢固。
　　
　　此外，創投和其他投資的最不同之處在于：通過增值服務來降低投資風險；通過增值服務來提升投資價值；通過增值服務來打造創業投資自身的競爭力。“資金+管理+服務”才是創業投資的最有模式！當然，各個創投機構所提供的增值服務各有特色，往往與機構出資人背景、行業背景和投資者的偏好有關。這就使得創業企業與創投機構的“搜索與匹配”具有雙向性，且增值服務特色在其中發揮重要的作用。
　　
　　三、增值服務問題的幾點思考
　　
　　增值服務涉及內容廣泛，在實踐的過程中，往往也會出現一些問題，所以，提供增值服務的前提是，創業投資機構一定要能夠認清形勢，抓住實踐中的幾項主要矛盾。
　　
　　（1）創業投資機構可以提供的增值服務眾多，但不同的企業可能會有所側重，針對不同的企業，哪項服務是最重要的，最能吸引創業者，這就要求創投機構在具體投資時，基于對行業企業的調研和自身能力，因地制宜，重點突出的去發揮自身的增值服務水平。
　　
　�。�2）當今創業者都比較看重增值服務，所以，創業投資機構怎樣建立全面的，科學的增值服務能力很重要，比如，建立配套服務團隊，包括財務，人力資源，法律等；直接與管理咨詢、財務等專業公司進行深入密切的合作關系等。
　　
　�。�3）在投資伊始，當創投機構發現了創業項目存在盈利性和成長性后，很顯然，不能無所作為，必然要想讓其優勢顯現出來，自然要參與到其管理中去，只有通過自身的有效參與，才能挖掘出自身想要的東西。因此，在參與管理的過程中，增值服務也可能決定項目的成敗。
　　
　　（4）創投機構在提供增值服務時還需要注意一些問題：第一，應是“特色”服務，而不是“全能”服務。創投機構不能也不可能為創業企業提供全方位服務，應揚長避短，提供特色服務。第二，應提供“戰略”服務，而不是“戰術”服務。就是要在發展方向上、經營模式上、內部管理上可以給予建議，但不宜過分具體到企業的經營中去。第三，應提供“距離”服務，而不是“貼身”服務。服務是有距離的，投資經理沒有必要“現場說法”，這樣只能適得其反，影響創業企業的正常經營管理工作。
　　
　　四、創業投資機構如何為創業企業提供服務
　　
　　把資金投入到創業企業，顯然只完成了投資的第一步，如果不能提供其他服務，實現投資收益最大化的目標只能是一句空話，那么，筆者將從以下幾個方面來談以下如何為企業提供有效的增值服務：
　　
　�。�1）建立規范的法人治理結構
　　
　　解決創業企業的管理問題，首先，要解決的是法人治理結構規范化的問題，建立科學的現代管理制度，形成對企業經營行為必要而有效的激勵和約束，產生管理合力。投資者在投資中，可采用多種方式，加強與創業者的溝通，客觀的分析企業管理中存在的各種問題，克服企業在創業過程中出現的家族化管理、決策個人化和不透明、財務管理混亂、偷稅漏稅等不規范的管理理念和行為。通過完善董事會、監事會、總經理負責制、任期目標責任制等制度建立決策體系科學化、財務管理規范化、機構設置高效化、納稅環節透明化、激勵機制合理化等一系列管理制度。此外，物色高層管理人員，加強與充實創業團隊力量，強化中層骨干隊伍的作用，這是風險投資提供增值服務的重要內容，例如必要時引入合格的忠于職守的職業經理人，取代原來的創業者負責企業的管理與經營。
　　
　　（2）協助企業制定有效的發展戰略
　　
　　企業的發展戰略是創業企業快速發展壯大的基本綱領。創業投資機構應從宏觀角度，行業發展的角度出發，利用各種有利的資源。自身的行業經驗和敏銳的洞察力，為被投資企業經營戰略的制定提供意見和建議，如市場營銷與策劃、新產品開發與持續發展、人力資源的優化配置，企業品牌的打造等，促使企業的價值實現最大化。
　　
　�。�3）提供財務服務和融資平臺的支持
　　
　　從財務服務的角度，為被投資企業提供專業化的財務服務，(www.baimashangsha.com)如培訓財務人員建立規范的財務制度，代理記賬等。利用創業投資機構的金融網絡和自身良好的信譽，協助被投企業進行再融資，吸引新的投資伙伴，協助企業以提供擔保形式向銀行貸款，協助企業進行重組、購并以及制定上市計劃等，幫助企業進行資產調整，引入合適的券商作為保薦人完成輔導期要做的各項工作，并統一思想、行動協調、不斷完善，實現投資企業的上市目標，創投機構也能順勢退出，贏得收益。
　　
　�。�4）創造良好的外部環境
　　
　　創業投資機構往往具有一定的政府背景，熟知國家產業政策及法律法規，同時具有人才資源、金融服務、信譽資源、廣告媒體等網絡資源，創投機構可以通過有效的方式，把被投資企業和這些寶貴資源進行嫁接，為企業創造良好的外部發展環境，提供政策、法律、市場信息等咨詢服務，幫助企業預防和處理在市場搏擊中的各種危機，保證企業正常的運作和發展。
　　
　　五、總結
　　
　　加強對增值服務的研究與認識，有助于創業投資企業提高自身水平，扶植更多的創業企業更快更好的發展，最終走向成功。加強我國創業投資企業的增值服務建設是我國現代化經濟建設的當務之急，只有不遺余力的發展增值服務建設，推動創業企業不斷做大做強，創業投資機構才能有效的退出，才能在幫助創業者完成創業階段建設的同時，獲得豐厚的回報。

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