兩湖地區菜系市場形勢調研總結

兩湖地區菜系市場形勢調研總結

　　兩湖地區菜系市場形勢調研總結

　　作者：田亞雄

　　投資咨詢：Z0012209

　　調研情況

　　從油脂企業的角度來看，今年華中地區菜籽減產、收購價格提高、收購數量不足，為內憂；沿海菜籽壓榨的菜油、菜粕大量進入對價格

　　形成沖擊，為外患。在內憂外患中，華中地區菜籽壓榨企業舉步維艱，國產菜籽份額正在逐漸喪失，產業整合迫在眉睫，需要企業適時進行主動轉型。

　　菜油供需方面，去年拍賣的臨儲菜油已消耗60-70%,目前手中有貨的油企并不急于出貨，以小包裝油銷售為主，預計9 月份之前國產非轉基因菜油供應還可以，到春節前后就很稀缺了。雖然當前菜油需求并沒有好轉，但市場最差的時候已經過去了，隨著中秋和國慶臨近，及四季度和春節前后市場需求的增加，國產菜油供需情況將逐漸改變。

　　養殖方面，今年長江流域發生的嚴重洪澇災害，對畜禽、水產的造成的損害較小，主要影響是推遲了水產養殖旺季的到來。因降雨過

　　多及湖水禁養，上半年兩湖地區水產養殖表現平平，但隨著氣溫升高，看好后期水產養殖；受環保及利潤下滑影響，今年生豬養殖及豬料消費難有大幅增長；禽類則在禽流感中元氣大傷，預計今年情況亦不樂觀。

　　菜粕添加方面，因今年豆菜粕價差較低，豆粕對菜粕產生一定替代，菜粕添加比例出現下調。但不同的飼料廠配方調節不一樣，有的

　　廠因性價比大幅下調菜粕添加比例，而有的廠卻因今年青餅添加少而增加了菜粕添加。近幾年兩湖地區小龍蝦養殖增長特別快，擠占了其

　　他水產養殖，而偏高端的蝦料中菜粕添加比例少。總體來看，受豆菜粕價差低及高端養殖擠占，菜粕消費較往年有所下滑。

　　在新菜籽上市、臨儲菜油出庫幾個月及水產養殖旺季到來之際，為進一步了解2017年兩湖地區菜系市場形勢，調研團利用一周的時間分別走訪了京山、鐘祥、荊門、江陵、岳陽及武漢地區的油脂企業、飼料企業及水產養殖戶，了解到了兩湖地區新季油菜籽產量、價格、收購情況、油脂企業壓榨開工和生存情況、養殖及飼料行業情況等第一手資料。

　　一、調研情況

　　1、菜籽產量方面，總體來看，去年國產菜籽產量為400 萬噸左右，今年預計在350 萬噸，其中湖北菜籽產量約70 萬噸，湖南產量約10 萬噸。分地區來看，不同地區菜籽減產原因存在差異。湖北菜籽核心產區荊門，今年因為根腫病災害及不利天氣影響，菜籽減產幅度在40%左右，往年菜籽畝產在400-500 斤，今年單產則減少至300-400 斤。而荊州當地菜籽雖然單產增加約10%,達到畝產400 斤左右，但因種植收益低種植面積減少，產量亦出現下滑。

　　2、菜籽收購方面，收購價格上，去年菜籽收購價在1.8-2.2 元/斤，今年由于菜籽減產，菜籽收購價格普遍較高。京山地區菜籽收購價在2.3-2.4 元/斤；荊門菜籽開秤價2.55 元/斤，當前收購價為2.52 元/斤；荊州地區菜籽開秤價2.35 元/斤，當前收購價2.57-2.63 元/斤；武漢地區菜籽收購均價略微高于2.4 元/斤；鐘祥

　　市的菜籽收購價則高開在2.5 元/斤，平穩運行。考慮到國產菜籽產量有限，直到明年5 月新菜籽上市前沒有新的供應量，菜籽價格下跌空間有限。由于兩湖地區小榨作坊流行，當地亦有食用菜油的習慣，農民自留相當一部分菜籽用于自己榨油，多余的才拿出來賣。又因為減產，今年的菜籽收購量相比往年減少，參與收購廠家也減少，一般為大中型油企。湖北

　　油企收購的菜籽除了留一部分用于小榨做成濃香型菜油外，約有80%-90%的菜籽被用作貿易，銷往四川、重慶、貴州、山西、陜西等地，最終進入小榨油坊。受訪的湖南油企則表示除了本省菜籽外，每年還從湖北、四川、安徽等地收購總共約3000-5000 噸菜籽，用于壓榨濃香型菜籽油。

　　3、菜籽壓榨方面，目前市場上國產菜籽用來做大榨的由于虧損嚴重基本都處于停產狀態，企業在生存壓力下紛紛尋求轉型，有的轉型加工進口大豆，有的改加工棉籽，還有的轉型做小榨濃香型菜籽油。濃香型菜籽油做成小包裝油可賣到十幾塊一斤，價格較高，仍有壓榨利潤。但相比于去年，今年華中地區小榨開的也減少了，去年同期還有較多小榨，可今年華南也開始小榨后，當地小榨油廠優勢不再。

　　4、臨儲菜油方面，去年及今年湖北的臨儲菜油一共拍賣了200 萬噸左右，還剩余20 多萬噸，其中13 年的已經全部拍賣完畢，14 年也不多了。當前全國尚未拍賣的臨儲菜油僅剩一百多萬噸，市場傳言可能轉為國儲，進行正常輪換。目前市場上已拍賣的菜油的消化大約在60%-70%左右，民營企業前期因資金成本多被迫銷售，當前大部分接拍菜油已經賣完，目前湖北的拍賣菜油主要集中在中糧、益海及部分資金實力比較強的企業手中。中糧、益海主要以小包裝消化，利潤不錯，沒有出貨的意愿；而其他手里有菜油的企業考慮到國產的非轉基因菜油資源比較稀缺，也沒有資金壓力，比較惜售，低價亦無出貨意愿。剩余拍賣菜油能再用幾個月，預計9 月份之前國產菜油供應尚可，到春節前后就很稀缺了。七八月份市場并不缺油，今年由于閏六月的存在，油脂備貨期推遲，目前市場仍處于消費淡季，需求并沒

　　有好轉，但市場最差的時候已經過去了。拍賣剛結束的時候，企業集中提貨，部分買家由于庫容有限難以大量存儲，同時由于資金占用方面的原因，大量賣出對市場形成沖擊。但隨著時間的推移，這部分菜油大多已被消化，隨著中秋和國慶臨近，以及四季度和春節前后市場需求的增加，國產菜油供需情況將逐漸改變。去年由于臨儲菜油拍賣量較大，菜油價格較低，豆菜油價格出現倒掛，菜油消費較好。今年隨著菜油拍賣結束，菜油價格回升，豆油消費要好于去年。但從飲食習慣來看，當地群眾喜歡吃菜油，主要食用油脂以菜油和豬油為主，人們對調和油中豆腥味較為敏感，一些灌裝調和油中豆油添加比例過高會對銷量有所影響，限制了豆油對菜油的替代空間。

　　5、生豬養殖方面，今年兩湖地區生豬環保檢查非常嚴格，生豬存欄也因豬場拆遷而出現一定下滑。此外，生豬養殖進入豬周期的利潤萎縮階段，養殖利潤不斷下滑，鐘祥地區生豬6.7-7 元/斤的價格，200 元/頭的利潤，養殖戶補欄熱情不高。海大認為這一輪較長的豬價上漲周期已結束，大廠存欄開始下降，據他們了解存欄下降最多的達到40%.

　　6、禽類養殖方面，受禽流感影響，今年禽類養殖大幅虧損，出現大量淘汰，鐘祥地區蛋雞淘汏幅度達到30-50%.除此之外，在蛋禽補欄旺季的七八月份，今年補欄欠佳，預計今年下半年補欄情況也不會太好，后期禽料的需求不樂觀。

　　7、水產養殖方面，由于去年洪災，存塘魚較少魚價走高，今年一季度水產養殖效益較好。但今年5、6 月雨水多，水產養殖啟動沒有預期般好，此外，湖北大面積取締湖水養殖，水產養殖面積減少，使得上半年水產飼料的需求并沒有明顯增加。進入7 月份，氣溫上升，高溫下水產投料增加，水產飼料需求開始好轉。如果7、8 月能維持高溫且雨水不過多的天氣，預計水產養殖需求將會迅速好轉。由于洪水及閏六月，今年的水產養殖旺季比往年來的要晚一個月，預計今年的水產養殖將會持續到10 月底至11 月初，總體上今年湖北的水產預計能達到10-20%的增長。

　　8、菜粕添加方面，豬料中菜粕添加較少，禽料中菜粕添加比例約為5%,水產料中添加比例較高。由于今年豆菜粕價差較低，豆粕對菜粕有一定替代，菜粕添加比例總體出現下調。

　　由于利潤及周期影響，這幾年水產養殖中小龍蝦養殖增長特別快，農民種水稻小麥等收益偏低，現在一部分改種藕，一部分改為蝦稻互養。今年的水產料增加的主要是龍蝦料，其他魚、鱔料減少。蝦料中菜粕添加量很少，對整體菜粕消費提振有限，且蝦的養殖集中在4-7 月份，菜粕消費的主力還是在4-10 月份的普通水產料。海大去年的普通水產料中菜籽餅+菜粕最高添加比例高達50%,今年最高只有30%,菜粕用量明顯下降。該廠還透露，其水產飼料配方中可以做到菜粕零添加，但是一般還是會添加少許菜粕（約5%），是為了保持魚的體型和鱗片，因此7-8 月飼料配方可以不用菜粕，但是9 月一定要用，因為此時魚即將出塘，需要在上市前長出好看的鱗片。而通威飼料去年的普通水產料配方中菜粕和青餅添加比例為35-40%,其中菜粕占10%.今年由于青餅價格較高（今年2400-2500 元/噸，去年最低達1900 元/噸），供應也少，魚料中青餅使用量極少，菜粕添加比例增加到20%,其余蛋白通過豆粕補充。

　　9、洪災影響方面，今年長江流域發生了嚴重的洪澇災害，湖南地區受災最為嚴重，但從企業了解到的情況來看，造成的主要影響是城市內澇，對畜禽、水產的損害較小。由于目前多數養殖場建在偏遠，地勢較高的地區，對洪水的損害本身有一定的抵抗作用，湖南地區生豬損失大約10萬頭，與每年大約三四千萬頭的出欄量相比影響甚微。而湖北地區則地處上游，水位不高，洪水對畜禽及水產養殖并沒有產生太大影響。

　　二、調研總結

　　從油脂企業的角度來看，今年華中地區菜籽減產、收購價格提高、收購數量不足，為內憂；沿海菜籽壓榨的菜油、菜粕大量進入對價格形成沖擊，為外患。在內憂外患中，華中地區菜籽壓榨企業舉步維艱，國產菜籽份額正在逐漸喪失，產業整合迫在眉睫，需要企業適時進行主動轉型。菜油供需方面，去年拍賣的臨儲菜油已消耗60-70%,目前手中有貨的油企并不急于出貨，以小包裝油銷售為主，預計9 月份之前國產非轉基因菜油供應還可以，到春節前后就很稀缺了。雖然當前菜油需求并沒有好轉，但市場最差的時候已經過去了，隨著中秋和國慶臨近，及四季度和春節前后市場需求的增加，國產菜油供需情況將逐漸改變。養殖方面，今年長江流域發生的嚴重洪澇災害，對畜禽、水產的造成的損害較小，主要影響是推遲了水產養殖旺季的到來。因降雨過多及湖水禁養，上半年兩湖地區水產養殖表現平平，但隨著氣溫升高，看好后期水產養殖；受環保及利潤下滑影響，今年生豬養殖及豬料消費難有大幅增長；禽類則在禽流感中元氣大傷，預計

　　今年情況亦不樂觀。菜粕添加方面，因今年豆菜粕價差較低，豆粕對菜粕產生一定替代，菜粕添加比例出現下調。但不同的飼料廠配方調節不一樣，有的廠因性價比大幅下調菜粕添加比例，而有的廠卻因今年青餅添加少而增加了菜粕添加。近幾年兩湖地區小龍蝦養殖增長特別快，擠占了其他水產養殖，而偏高端的蝦料中菜粕添加比例少。總體來看，受豆菜粕價差低及高端養殖擠占，菜粕消費較往年有所下滑。

　　重要聲明

　　本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，中信建投期貨力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。

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